Японский автомобильный гигант Toyota Motor Corp. принял решение существенно повысить цену выкупа своего крупнейшего дочернего предприятия Toyota Industries. Этот шаг стал реакцией на растущее давление со стороны инвестиционного сообщества, в частности фонда Elliott Management, который критиковал первоначальные условия сделки. Как сообщает Financial Times, обновленная оценка подразделения достигла 37,8 миллиарда долларов, что может кардинально изменить структуру одного из ведущих автопроизводителей мира.
Конфликт между менеджментом Toyota и активистскими инвесторами длится уже несколько месяцев. Компания Elliott Management обвиняла руководство автоконцерна в намеренном занижении стоимости предложения для акционеров и создании препятствий для свободной покупки акций. Фонд ранее отверг два варианта выкупа, посчитав их финансово невыгодными для миноритариев. В ответ на критику и приближение дедлайна подачи заявок Toyota официально уведомила регулирующие органы о готовности увеличить цену до 20 600 иен за одну акцию, что на 9,6% выше предыдущего предложения в 16 300 иен, озвученного еще в июне.
Представители агентства Reuters отмечают, что пересмотренное условие было воспринято фондом Elliott как более справедливая возможность для выхода миноритарных акционеров из капитала компании. Согласно поданным документам, доля Elliott в Toyota Industries постепенно выросла до 7,7%, а стоимость этого пакета акций по текущим рыночным котировкам оценивается примерно в 3 миллиарда долларов. Целью сделки является полный выкуп подразделения, производящего компоненты для автомобилей и являющегося одним из мировых лидеров в выпуске вилочных погрузчиков, с последующим делистингом его акций с биржи.
Внимательное наблюдение за этим корпоративным противостоянием со стороны финансовых рынков обусловлено тем, что ситуация стала индикатором усилий по реформированию системы управления компаниями в Японии. Планируемое поглощение рассматривается как важный этап в ликвидации сложной сети перекрестного владения акциями внутри группы, когда предприятия владеют бумагами друг друга. Такая модель собственности давно считается непопулярной и неэффективной, поэтому ее демонтаж входит в приоритеты современных реформ корпоративного сектора страны.
Тем не менее, процесс выкупа изначально вызвал волну критики со стороны экспертов и инвесторов из-за непрозрачности методов оценки и низкой стартовой цены. Несмотря на эти споры и давление акционеров, Toyota продолжает демонстрировать высокие операционные результаты, ранее сообщив о рекордных объемах продаж в январе. Успешное завершение сделки позволит концерну консолидировать активы и упростить структуру управления, хотя окончательное решение еще должно пройти все необходимые регуляторные процедуры.
